12月11日，“花旗私人银行”官方微信平台最新发布的首席投资官周报透露，本周，花旗财富全球投资委员会召开会议，增持了美国大盘股和黄金，减持了中国以外的亚洲新兴市场股票以及发达市场高收益债券。
花旗私人银行方面认为，这些调整预计将顺应宏观经济形势向好的趋势，并在审慎管理风险的同时，保持投资组合的多元化。
维持对中国市场的超配
在最新的首席投资官周报中，花旗私人银行透露，为顺应当前市场环境，花旗加仓了盈利增长预期高企且持续攀升的美国大型股，并指出强劲的盈利增长是驱动市场表现并支撑当前估值的核心动力。
同时，为了优化资产配置，花旗减持了中国以外的亚洲新兴市场股票。鉴于该地区今年以来表现亮眼，涨幅已超过35%，花旗方面认为，现在可以考虑获取利润，并为来年投资组合调整布局。然而，在新兴市场板块中，团队维持对中国市场的超配。
在全球股票配置中，花旗方面持续聚焦于基本面强劲、增长前景稳健的高质量企业。因此，其更偏好大盘股而非小盘股，“因为大盘股通常拥有更稳健的资产负债表和多元化供应链，能更好地应对不断变化的贸易环境。”花旗私人银行表示，将继续评估区域及行业中受益于当前稳健市场环境的投资机会，来优化核心投资组合。
减持发达市场高收益债券
固定收益方面，美联储今年已降息75个基点以支持劳动力市场，但通胀率仍高于目标水平。花旗方面预计，宽松的货币政策、赤字支出以及不断进行的关税传导效应，将进一步推高通胀。
花旗团队指出，尽管即将上任的美联储主席预计将持鸽派立场，美国及全球长期债券收益率却持续攀升。这一市场动态印证了其维持略短于基准久期的偏好。
在信贷配置方面，花旗专注于优化债券组合的整体质量，减持了发达市场高收益债券。该团队倾向于将风险敞口转移至股票市场，而非利差已接近历史低位的低质量债券。同时，利用这部分仓位进一步增持了黄金。鉴于当前收益率面临上行压力，花旗私人银行认为，黄金作为投资组合的风险对冲工具和长期债券的有效替代品，表现持续强劲。
花旗预计，在政策宽松和全球经济活动温和改善的推动下，全球经济将持续扩张。在美国，最新政府数据显示，尽管招聘增速有所放缓，但裁员人数仍维持在低位。全球范围内，尽管通胀水平仍高于目标，但央行的宽松政策与稳定的经济活动预计将共同支撑2026年的名义增长。
此外，美国税改法案带来的财政利好，以及各国政府的支出承诺，将共同提振家庭和企业的消费与投资。花旗预计，金融放松管制和宽松的流动性环境将共同促进2026年杠杆率的健康增长。
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